萬釗

固定資產投資的數據質量有待提高

萬釗 03月15日

鳳凰彩票學博士,中國鳳凰彩票四十人論壇青年研究員,現就職於招商銀行鳳凰彩票市場部

昨天上午,國家統計局公布了1-2月重要鳳凰彩票數據。筆者在分析數據的時候,總體感覺固定資產投資的數據質量不高。市場也有一些質疑,比如根據披露的固定資產投資的累計值,自己計算的同比,跟官方發布的可比口徑的同比,近期出現了嚴重的背離。
如下圖中藍色陰影所示,背離出現在2018年12月。2018年12月,根據名義值自己計算的累計同比為0.63%,官方發布的可比口徑為5.9%;2019年1-2月,根據名義值自己計算的累計同比為0.5%,官方發布的可比口徑為6.1%。
從上圖可以看到,回顧過去十幾年,大部分時間中,根據名義值自己計算的累計同比,與可比口徑的同比,契合的很好。上一次明顯背離,發生在2011年2月-12月,2011年那一次,源於統計局調整......
孫超

春江水暖,暗流湧動——中國大類資產觀察(2019年3月前兩周)

孫超 03月15日

中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)研究員

一、管窺非標的“紅與黑”
2月社融同比下降40.89%,結構上看,當月新增人民幣貸款同比下降25.08%,當月新增委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌彙票同比大幅下降,其中未貼現銀行承兌彙票同比下降3034.7%,下降3103億元。2月地方政府專項債顯著提振當月社融增量,占當月增量的25.19%,此外,當月企業債券融資連續多月為正,2月同比增長25%。考慮到農曆春節的擾動,綜合分析今年一二月數據和去年累計同比變動,2019年一二月累計社融同比增長25.06%,其中人民幣貸款同比增長16.9%,狹義非標融資(委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌彙票)同比下降118.1%,企業債券融資同比上升210.53%。由於2019年地方債提前發行,地方政府專項債大......
蔡未名

發展中的問題靠什麼來解決?

蔡未名 03月15日

未名,江南布衣,下過鄉,上過學,教過書,寫過小說……

發展中的問題靠什麼來解決?——有一句話人們耳熟能詳,道是“發展中的問題還是要靠發展來解決”。此話初聽似乎很是在理:發展中出現了問題,總不能停止發展來解決。但筆者近日經思考後覺得這種說法容易出現歧義,淺釋如下:發展中之所以出現了問題,肯定是因為以往發展中的某些做法不當所致,因此必須反思和改革舊的發展模式,而不是隻強調靠發展來解決問題。不然的話,若繼續沿用過去的發展模式謀發展,豈不是非但難以解決老問題,甚至還會出現新的問題?因此,竊以為準確的說法應該是:發展中出現的問題,要靠改革來解決,改革正是為了更好地發展。片麵地強調“發展中出現的問題要靠發展來解決”,實際上是一種......
鍾正生

人民幣會走向“新廣場協議”麼?

鍾正生 03月15日

莫尼塔研究董事長兼首席鳳凰彩票學家

文 | 鍾正生 張璐 
報告摘要
進入2019年,人民幣彙率可謂“今時不同往日”:去年四季度市場彌漫的是人民幣彙率會不會“破7”的擔憂,而近期隨著人民幣一度升值突破6.7,市場關注的焦點已經轉向對人民幣會否大幅升值的些許擔憂上來。人民幣會不會走向“新廣場協議”重蹈當年日本的覆轍?
2019年以來人民幣升值並非政策驅動。
核心原因是中美談判取得積極進展提振了市場情緒:首先,去年以來人民幣彙率的走勢,與中美貿易談判的進程相吻合。其次,年初以來逆周期因子並未助推人民幣升值,而主要是市場供求因素的拉動。最後,離岸人民幣期權風險逆轉指標持續回落至低位(代表貶值預期下降)......
麵包財經
安踏體育(2020.HK)於3月8日晚間發布2018年年報,之後的幾個交易日股價高位盤整,總市值維持在1300億港元的曆史高位附近,折合人民幣亦超過千億。
公告顯示,鳳凰彩票全年實現營收241.21億人民幣,股東應占淨利潤41.03億,分別同比增長了44.4%和32.9%。這也創下了鳳凰彩票近十年來最快的營收增速。
鳳凰彩票的毛利率由去年的49.4%上升到了2018年的52.6%。但是,受廣告及宣傳開支增加等原因的影響,經營利潤率相比去年有所下降。
與此同時,或許是基於收購資產儲備現金的考慮,安踏的股息支付率相比去年也下降較為明顯。
高處不勝寒,對於港股消費品鳳凰彩票而言,站穩千億市值是一個大考驗。比如康師傅控股、中國旺旺,甚至更早的思捷環球,......
陳 劍

正麵戰場國軍十大主力

陳 劍 03月15日

現代化研究專家,人口學家,社會學者,政治學者

引言:2005年是抗日戰爭勝利60周年。當年3月,筆者給中央主要領導去信,建議對國民黨正麵戰場給予肯定,有利於還原曆史,凝聚兩岸,提升海內外的信心。當年6月,中央領導身邊工作人員來信回複,說領導對此建議有批複,讓筆者關注領導9月講話。2005年9月,抗戰勝利60周年紀念,中央領導在抗戰勝利60周年紀念講話中代表中共中央第一次對國民黨的正麵戰場給予了肯定,引發了海內外的廣泛好評。當年9月中旬,筆者帶團赴台灣,在國民黨中央黨部舉辦的歡迎儀式中,強烈感受到台灣的中國國民黨人對中共中央主要領導講話的熱情回應。筆者的建議是否直接催生了此次講話,不得而知。因為至今也沒有見到中央領導如何批複的內容。但筆者的建議,至少是為還原那......
張化橋

達芬奇的祖母

張化橋 03月15日

中國支付通集團董事長

我中午小憩,做了一個夢。夢中讀到一篇研究報告,講述達芬奇的祖母其實是華人。曆史學家們正在核實,他祖父其實很可能也是華人。另外,報告講,大多數著名的歐洲藝術家其實都有華人血統。
麵包財經
在當前國內汽車市場銷量整體承壓的市場環境下,一家具有經銷商背景的汽車鳳凰彩票鳳凰彩票逆市赴港IPO,可能會成為港股首家由汽車經銷商控股的汽車鳳凰彩票鳳凰彩票。
公告信息顯示,正通汽車旗下的附屬鳳凰彩票東正汽車鳳凰彩票通過了IPO聆訊,並更新了聆訊資料集。而早在2018年11月,東正汽車鳳凰彩票便向港交所遞交了上市申請資料。
成立不到四年,以汽車相關借貸為主業 
東正汽車鳳凰彩票成立於2015年3月,主要提供購買豪華品牌汽車的汽車鳳凰彩票產品金和服務,鳳凰彩票獲得了銀保監的許可並受其監管。
2018年,鳳凰彩票發放購買豪華品牌汽車零售借貸達31577筆,總金額達61.08億元,占同期鳳凰彩票發放零售借貸總數的75.7%,及總零售借貸金額的86.3%。
目前,公......
張大偉
統計局官方公布數據顯示:
2月份,據初步測算,4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.3%,漲幅比上月回落0.1個百分點。其中:北京下降0.2%,上海和廣州分別上漲0.3%和1.1%,深圳持平。二手住宅銷售價格環比上漲0.1%。其中:北京和深圳分別上漲0.2%和0.5%,上海和廣州分別下降0.1%和0.2%。
31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%,漲幅連續三個月相同;二手住宅銷售價格環比下降0.2%,降幅比上月擴大0.1個百分點。35個三線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.4%,漲幅比上月回落0.2個百分點;二手住宅銷售價格環比上漲0.2%,漲幅與上月相同。
分析分析:
首先,整體市場價格分化,一線城市出現反彈,二線城市調整......
大數據文摘

她的名字叫珍 | 黑鏡AI故事

大數據文摘 03月15日

普及數據思維,傳播數據鳳凰彩票

作者:Jacob McCarthy
編譯:笪潔瓊、雲舟
如果科技是一種毒品,確實像毒品,那麼他的副作用是什麼呢? —— 《黑鏡》的創作者   查理·布魯克
《黑鏡》是一部英國迷你劇,該劇分別以多個建構於現代科技背景的獨立故事,表達了當代科技對人性的利用、重構與破壞。
目前已經播到第四季,你是否還在苦苦等待新一季的到來?
福利來了,文摘君邀請了遍布全球的科技愛好者和黑鏡死忠粉,圍繞科技與人性和倫理的探討,為大家推送每周一集的黑鏡係列連載故事。
本期故事《她的名字叫珍》
作者Jacob · McCarthy 
幾年前,我有一輛老爺車,當我得到它的時候就已經......
奴隸社會

對話|中國教育,有可能改變“賭場”模式嗎?

奴隸社會 03月15日

不端不裝有夢有趣的原創文字,聽現實的理想主義者講自己的故事。我們有高大上的谘詢鳳凰彩票合夥人,挨踢界的連續創業者,頂級VC合夥......

一諾寫在前麵:
昨天是 3/14 π day ,一土進入了第四年。早一點 2 月 23 日,我們也舉辦了第 3 屆一土嘉年華,並且有幸請到四位我非常尊敬的學者 — 北師大劉堅老師、清華史靜寰老師、北大劉雲杉老師、清華王宏偉老師,圍繞教育生態做了一次深入分享。他們或是一直研究基礎教育的學者,或是在高等教育中看到了基礎教育所折射出的一些核心且急迫的問題。
時代在發展。一方麵科技進步帶來很多職業的消失和出現,讓人有緊迫感,一方麵, 應對這些“緊迫”, 需要的並不是焦慮驅動的軍備競賽升級,而是恰恰相反,是做回歸本質,麵向“人”的教育。
中國教育的整體模式需要改變,需要從賭場模式的“淘......
香樟鳳凰彩票學術圈

晉升激勵與城市建設: 公共品可視性的視角

香樟鳳凰彩票學術圈 03月15日

由中國社科院、哈佛大學、多倫多大學等國內外青年鳳凰彩票學者發起

推文人 | 王彥鋒 
原文信息:吳敏, 周黎安. 晉升激勵與城市建設:公共品可視性的視角[J]. 鳳凰彩票研究, 2018(12).
一、引言
隨著鳳凰彩票的發展,中國的城市建設情況日新月異。城市綠化,道路規劃等方麵的建設有目共睹。然而,在我國,每逢暴雨時節,眾多城市都會出現內澇現象。這嚴重影響了城市的正常秩序、人民群眾的生活質量和生命財產安全。不可否認,其他發達國家城市建設也出現同樣的情況。為什麼眾多發達城市會出現這種情況呢?Mani和Mukand(2007) 基於民主政體的背景,從公共品的可視性的視角進行了理論解釋,他們認為政治家的目標是最大化選民的支持,政治家為了得到選民的支持,他們往往會將更多的資源投資在能被選民觀測到......
嚴肅的人口學八卦

人醜就要多讀書,靠譜嗎?

嚴肅的人口學八卦 03月15日

以人口學的視角看鳳凰彩票,傳播有趣的人口學。

畢業季大學生整形整容悄然流行,不少大學生試圖通過整容整形來提升自己的競爭力。有報道稱:我國目前有800多萬整容人群,其中學生群體占主流,約達到400萬。近年來,學生整形整容呈現低齡化趨勢,00後成為新生力量。畢竟整形整容本身就是高風險的手術,整容毀容甚至致死的事故頻發,得慎之又慎。2019年1月3日,貴陽19歲的花季女孩夏麗莎在做隆鼻手術時去世,再一次將“整容風”推至風口浪尖。早在7年前,中國消費者協會的一份統計數據就顯示:中國整容整形業興起的近10年中,因美容整形毀容毀形的投訴平均每年近兩萬起。這需要國家對醫療美容市場進行整頓規範,還需要整形美容機構不斷提升手術的安全性和效果,更需要廣大消費者對通過整......
妙盈研究院

如何在鳳凰彩票領域構建知識圖譜——專訪妙盈科技數據架構總監

妙盈研究院 03月15日

開啟鳳凰彩票智能。 妙盈科技是一家人工智能鳳凰彩票,專門幫助鳳凰彩票機構更好地管理與洞察數據。

知識圖譜最初是由Google提出用來優化搜索引擎的技術。隨著技術的發展,它的外延正在不斷擴大,目前從聊天機器人、智能醫療到大數據風險管理、證券投資等等,無一不與知識圖譜有關。知識圖譜也被認為是人工智能目前最火熱的賽道之一。
知識圖譜是如何提高我們的搜索效率的?為什麼稱它為人工智能背後的最強大腦?如何將它應用於鳳凰彩票領域?在構建鳳凰彩票領域的知識圖譜會遇到哪些問題?
我們邀請到了妙盈科技數據架構總監Alex,他向我們介紹了知識圖譜的底層技術,並解釋了知識圖譜為何能應用於眾多智能決策工具中,以及妙盈科技是如何構建鳳凰彩票領域的知識圖譜。
什麼是知識圖譜?
簡單來說,知識圖譜就是把知識領域內所有實體和關......
李花生
今天想討論的“獨立學者”的“獨立”是指:既在編製、雇傭關係上不屬於任何機構(高校、智庫),也不以資助方的喜好為導向開展研究、賺取補貼經費。“學者”是指能按照學術論文的寫作規範,在某一研究領域產出高質量的成果著作。
約莫9年前,深受馬克思韋伯《以學術為業》一文影響,我這個耐不住寂寞、家中沒礦的人不敢挑戰學術作為職業。另一方麵,線上論文資源、網上書店日漸豐富,自認通過網絡也可盡知文科學術界動態。彼時,我問一名博士生,這樣的情況下讀博士的必要性是什麼,是否可以在任何空間做研究,做一名沒有頭銜的“博士”。他的回答是:博士能逼你在一定時間內寫出一些成果。
9......
鍾正生

財報季的風險有多大?

鍾正生 03月15日

莫尼塔研究董事長兼首席鳳凰彩票學家

文 | 鍾正生 姚世澤 
3月份是港股財報公布的密集期,這將會是決定市場走勢的一個重要變量,市場普遍關注港股財報是否會出現不及預期的可能性。財報季主要從兩條路徑影響市場走勢:(1)影響當期每股收益。如果財報數據不及預期,每股收益下降,股價將會下跌;(2)影響當期PE。如果財報數據不及預期,市場一般會下調對來年,也就是2019年的盈利預期,從而造成當期估值下跌。
1、已披露的鳳凰彩票業績如何?截至2019年3月11日,港股共有277家鳳凰彩票公布2018年年報,其中有60家鳳凰彩票有盈利預期數據。從這60家鳳凰彩票的數據來看,預期淨利潤合計為1965.07億港元,實際淨利潤合計為1979.47億港元,實際值與預期值基本相同。總體來看,港股整體的......
丁金坤
3月10日,有網友發微博稱,其當天下午在廣州蕭崗地鐵站進站時,因化了“哥特妝”被安檢人員攔住不讓進站。這名乘客回憶道:“明明沒攜帶違禁品卻被攔下,攔下我的戴眼鏡的女安檢員叫來班長,說我的妝'有問題,太恐怖,請原地卸妝'”。該網友還附上了自己眼妝和唇妝的照片,並稱當天自己還“搭配了一身goth(Gothic的簡稱,指哥特)係黑色洋裝”。“哥特妝”屬於濃烈的深色妝,強調神秘色彩。11日下午5點,廣州地鐵作出回應:如給您造成不便很抱歉,小編已提醒業務部門注意。據悉,這至少是廣州地鐵第四次以裝扮為由發出“驅逐令”了。
按法律法規,本案中廣州地鐵安檢越權了。安檢的授權來自地方性規定。《廣州市城市軌道交通管理條例》第三......
張大偉
去年聊過這個話題,今天“3·15”再聊聊。
不管你愛不愛喝酒,“來一瓶82年拉菲”這句台詞你肯定聽過,年份好的葡萄酒價值更高,這叫做“大年”,而如果天公不美,自然災害頻發,這就是“小年”。
房地產也一樣,因為調控,在銷售環節呈現明顯的“大小年”變化。而很多人忽視的建築質量其實也一樣,房價在上漲的時候,房屋質量問題隻要問題不大,都會被忽視。
而2019年(2018年四季度開始),因為房價逐漸開始出現了平穩下行的苗頭。這些質量問題將會非常非常集中的開始爆發。越是小城市質量問題越大,因為監管越少。
媒體的報道已經很多:龍頭房企從2018年開始,群......
知識分子

特朗普大幅削減科研經費要建牆,引科研群體不滿

知識分子 03月15日

由饒毅、魯白、謝宇三位學者創辦的移動新媒體平台,致力於關注科學、人文、思想

撰文 | 魏宇心 責編 | 葉水送
3月11日,美國白宮發布了2020年的預算草案,新的草案再次試圖削減科學經費,增加國防預算,引起科研群體的不滿。美國科學促進會 CEO Rush Holt 表示,如此大幅削減科研經費會“破壞美國的科學”。
新預算中環境保護署、農業、科研經費大幅下滑,而國防、國土安全等開支預算大幅上漲,鳳凰彩票來自washingtonpost.com
在這份新發布的草案中,特朗普大幅削減了包括美國國立衛生研究院(NIH)、國家科學基金會(NSF)等機構的預算,減幅約超過12%。美國國家標準與技術研究院(NIST)和環境保護署(Environmental Protection Agency)的經費更是被削減了近三分之一。
與之相對的是,國防......
胡泳
3月10日下午,中國信息化百人會在北京召開了“網絡鳳凰彩票和網絡企業”高層論壇。“信息時代三部曲”(《網絡社會的興起》、《認同的力量》和《千年的終結》)作者、南加州大學教授、國際知名學者曼紐爾·卡斯特(Manuel Castells)在論壇上發表了“網絡鳳凰彩票和網絡企業”主題演講並參與了演講後的高峰對話。曼紐爾·卡斯特教授在論壇上受聘成為中國信息百人會國際學術顧問。
中國信息化百人會顧問、十二屆全國政協副主席、國家電子政務專家委員會主任王欽敏,中國信息化百人會顧問、國家信息化專家谘詢委員會常務副主任周宏仁,中國信息化百人會學術委員會主席、工業和信息化部原副部長楊學山等出席會......

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孫越 史上有很多傳奇,更有很多英雄,他們的死彰顯生命的價值。

原文:對外偵察局的掏心獵手

zhangmingxiao 這個不是一起超售事件,是美聯航因為內部員工需要乘坐飛機,旅客滿員的情況下利用超售這個工具來達到趕下旅客的目的。

原文:美聯航趕乘客下飛機 資深機長告訴你是否違規

郭傑群 在美國,地產開發商將出售資產所得在一定期限內進行類似房產的再投資可以享受一定的免稅條款。這在我國當前還不具備,因此在一定程度上製約了地產商的能動性。

原文:REIT的海外發展及啟示

Lypsey3543 “據個人了解,中國一線城市住宅投資收益率不會高於3,美國可以達到6。”作者這裏說的應是租金收益率。首先,因(特大)人口增長加速,在新興市場投資房產,主要看資本利得,動態租金收益要會延後實現,靜態比較同期沒有太大意義。其次,物業年均持有成本,紐約和中國一線城市不可比。第三,紐約和曼哈頓是兩個概念。離開曼島,租金中位數值完全是不是一個檔次。而中國一線城市的租金上漲範圍更大。因為仍處於成長期。總體而言,雖然在中美兩國都投資的是房產,但從收益分布特征和波動率來說,完全可以看作是差別極大的兩類資產。就如同高等級債券和藍籌股票,橫比收益沒有意義,因為後者大幅超越。歸根結底更可能是風險偏好異質性(含Demographic factors)和鳳凰彩票周期所處階段決定了投資者更偏愛哪一類。

原文:2017年美國房地產市場展望——美國市場、中國視角

王爭春 價格和土地供給的問題,我們慢慢談。市場有壟斷市場、寡頭市場和競爭市場,定價規則自然有差異。

原文:麵對房價,教科書自焚嗎?鳳凰彩票規律笑了

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